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| Réserve fédérale des États-Unis | |
|---|---|
| Name | Réserve fédérale des États-Unis |
| Native name | Réserve fédérale des États-Unis |
| Formation | 23 décembre 1913 |
| Headquarters | Washington, D.C. |
| Leader title | Président |
| Leader name | Jerome Powell |
| Budget | Système de la Réserve fédérale (revenus opérationnels) |
Réserve fédérale des États-Unis est la banque centrale des États-Unis créée en 1913 pour stabiliser le système financier, superviser les banques et conduire la politique monétaire. Elle opère au travers d'un conseil de gouverneurs fédéral, de douze banques régionales et du comité de politique monétaire, en interaction avec des institutions nationales et internationales. Son rôle a évolué depuis la panique bancaire du début du XXe siècle, intégrant des responsabilités en matière de règlementation, de stabilité financière et de prestation de services de paiement.
La création remonte au débat législatif postérieur aux crises bancaires de 1907 impliquant des acteurs comme J. P. Morgan, le Congrès des États-Unis et la présidence de Woodrow Wilson. La loi de 1913, la Federal Reserve Act, institua un système fédéral décentralisé inspiré des propositions de la National Monetary Commission et des économistes tels que Paul Warburg et Henry P. Davison. Les années de la Grande Dépression conduisirent à des réformes majeures impliquant la Glass-Steagall Act et l'expansion du rôle de supervision, en liaison avec la création de la Federal Deposit Insurance Corporation et les décisions de la Cour suprême des États-Unis. Pendant la Seconde Guerre mondiale la politique monétaire fut coordonnée avec le Trésor des États-Unis et les accords internationaux comme ceux de Bretton Woods ont influencé les opérations. Les chocs des années 1970, la stagflation et les politiques de Paul Volcker modifièrent l'orthodoxie. La crise financière de 2007–2008, l'effondrement de Lehman Brothers et la réponse coordonnée avec la Treasury Department et le FMI ont entraîné des interventions non conventionnelles, puis la mise en œuvre du Dodd–Frank Act.
Le centre institutionnel est le Board of Governors of the Federal Reserve System siégeant à Washington, D.C., composé de membres nommés par le Président des États-Unis et confirmés par le Senat des États-Unis. Le président du conseil préside le Federal Open Market Committee (FOMC) qui inclut les présidents des douze banques régionales telles que la Federal Reserve Bank of New York et la Federal Reserve Bank of San Francisco. Le système combine des éléments issus de la Réserve fédérale décentralisée et de l'autorité fédérale, avec des interactions juridiques impliquant la Cour suprême des États-Unis et des lois comme la Federal Reserve Act et le Bank Holding Company Act.
La mission comprend la conduite de la politique monétaire, la stabilité financière, la supervision et la fourniture de services de paiement. Les objectifs comprennent la maximisation de l'emploi, la stabilité des prix et la modération des taux d'intérêt à long terme, en lien avec le Congress qui définit les mandats. Le FOMC fixe des orientations sur les taux d'intérêt fédéraux (target du Federal funds rate) et surveille des indicateurs macroéconomiques publiés par le Bureau of Labor Statistics, le Bureau of Economic Analysis et la Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED). Elle coordonne parfois ses actions avec des banques centrales étrangères comme la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon, la Banque centrale européenne et la Banque du Canada.
Les principaux instruments incluent les opérations d'open market, les prêts au jour le jour via le facility de discount window, et les taux directeurs administrés. L'utilisation d'instruments non conventionnels comprend l'assouplissement quantitatif (achats d'actifs) mis en œuvre après 2008 en achetant des titres du Trésor des États-Unis et des titres adossés à des créances hypothécaires émis par des entités comme Fannie Mae et Freddie Mac. Les opérations de swap avec des banques centrales étrangères, les programmes de facilités de crédit d'urgence et les achats d'actifs ont impliqué des contreparties telles que Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Citigroup et des agences fédérales. Les publications du Federal Reserve Bank of New York détaillent les transactions sur le marché ouvert et les bilans, tandis que la Securities and Exchange Commission et la Office of the Comptroller of the Currency peuvent être impliquées dans la supervision des marchés.
Le réseau comprend douze banques régionales localisées dans des villes comme Boston, New York City, Philadelphia, Cleveland, Richmond, Atlanta, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas et San Francisco. Chaque banque régionale sert de banque de réserve pour des banques de dépôt locales et joue un rôle dans la collecte de données, la recherche économique et la mise en œuvre des politiques nationales, tout en entretenant des relations avec des institutions telles que la Federal Deposit Insurance Corporation et la National Credit Union Administration.
La supervision couvre les banques de l'ordre fédéral, les sociétés mères bancaires et certaines institutions financières systémiques désignées par le Financial Stability Oversight Council. Les normes comprennent les exigences de fonds propres inspirées de Bâle III et les stress tests annuels conduits dans le cadre du Dodd–Frank Act pour des institutions comme Bank of America, Wells Fargo et Morgan Stanley. Les actions de supervision impliquent la coordination avec la Consumer Financial Protection Bureau et la Office of Financial Research pour évaluer les risques macroprudentiels et la résilience du système.
La politique et la gouvernance ont été sujettes à controverses, y compris la transparence des opérations, les conflits d'intérêts potentiels avec les grandes banques d'investissement, et le rôle des interventions non conventionnelles. Des critiques proviennent d'acteurs politiques comme des membres du Congrès des États-Unis et des économistes de diverses écoles tels que des partisans de Milton Friedman et des critiques postkeynésiens. Les réformes proposées incluent une plus grande transparence via des audits renforcés, une redéfinition du mandat par le Congress, des modifications du rôle des banques régionales et l'adoption de cadres macroprudentiels similaires à ceux préconisés par le Financial Stability Board et le G20. Des débats persistent entre défenseurs d'une indépendance accrue et partisans d'un contrôle politique renforcé impliquant le Department of the Treasury et le President of the United States.
Category:Banque centrale