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| Réserve fédérale | |
|---|---|
| Name | Réserve fédérale |
| Formation | 1913 |
| Founder | Woodrow Wilson |
| Type | Banque centrale |
| Headquarters | Washington, D.C. |
| Leader title | Président |
| Leader name | Jerome Powell |
Réserve fédérale
La Réserve fédérale est l'institution centrale chargée de la politique monétaire et de la supervision bancaire aux États-Unis. Créée en 1913 sous l'impulsion du président Woodrow Wilson après des crises bancaires comme la panique de 1907, elle articule ses décisions autour du système des douze banques régionales et du Federal Open Market Committee. Elle interagit régulièrement avec des acteurs internationaux tels que le Fonds monétaire international, la Banque mondiale, la Banque des règlements internationaux et des banques centrales comme la Banque d'Angleterre ou la Banque du Japon.
La création de la Réserve fédérale résulte de compromis politiques après des événements comme la crise financière de 1907 et les enquêtes menées par le National Monetary Commission. Le Federal Reserve Act de 1913, signé par Woodrow Wilson, institua une structure hybride mêlant éléments publics et privés, inspirée par des rapports de personnalités telles que A. Piatt Andrew et Carter Glass. Au fil du XXe siècle, la Réserve fédérale a joué un rôle central lors de la Grande Dépression, sous l'administration de présidents de la Réserve comme Marriner S. Eccles, et pendant des épisodes comme la stagflation des années 1970, les interventions de Paul Volcker, et la dérégulation financière ayant précédé la crise de 2007–2008, où le président de la Fed Ben Bernanke coordonna des secours avec des entités comme le Trésor des États-Unis et des établissements tels que AIG.
La Réserve fédérale comprend le conseil des gouverneurs basé à Washington, D.C., douze banques fédérales régionales, et le Federal Open Market Committee (FOMC). Les membres du conseil des gouverneurs sont nommés par le président des États-Unis et confirmés par le Sénat, à l'instar de nominations politiques telles que celles de Alan Greenspan ou Janet Yellen. Les banques régionales, situées à des villes comme New York (borough), Chicago, San Francisco, Kansas City, et St. Louis, hébergent des dirigeants et des conseils d'administration reflétant des secteurs industriels et financiers représentés par des acteurs comme JPMorgan Chase, Goldman Sachs, ou Wells Fargo sans toutefois être des entités privées classiques. Le FOMC inclut le président de la Banque fédérale de New York (borough) et sept gouverneurs, et il détermine la trajectoire des taux directeurs en coordination avec des comités consultatifs impliquant des institutions telles que la Federal Deposit Insurance Corporation et la Securities and Exchange Commission.
La mission principale inclut la stabilité des prix, le plein emploi et la régulation du système de paiement. La Réserve fédérale utilise des objectifs et des mandats semblables à ceux discutés dans des forums comme la Conférence de Jackson Hole et coordonne ses orientations avec des rapports macroéconomiques publiés par des entités telles que le Bureau of Labor Statistics et le Bureau of Economic Analysis. Les présidents de la Fed, dont Jerome Powell, communiquent régulièrement via des témoignages devant des comités du Congrès des États-Unis, des discours au Federal Reserve Bank of Atlanta ou des minutes du FOMC. Les cadres politiques comprennent l'ajustement du taux des fonds fédéraux, la forward guidance, et des programmes d'achats d'actifs inspirés par des expériences de la Banque nationale suisse ou de la Banque centrale européenne.
Les opérations de marché ouvert, exécutées principalement par la Banque fédérale de New York (borough), incluent l'achat et la vente de titres du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires émis par des agences comme Fannie Mae et Freddie Mac. Les outils comprennent le taux des fonds fédéraux, les prises en pension (repo) avec des contreparties comme Citigroup et Bank of America, et les facilités de prêt d'urgence mises en place lors de crises, en s'inspirant d'instruments utilisés par la Bundesbank et la Banque du Canada. Les opérations reposent sur des systèmes de règlement tels que Fedwire et s'articulent avec le marché primaire des titres du Trésor géré par le Department of the Treasury.
La Réserve fédérale supervise les banques membres et les holding companies bancaires, en coordination avec la Federal Deposit Insurance Corporation et l'Office of the Comptroller of the Currency. Elle mène des stress tests annuels auprès d'établissements majeurs comme Bank of America, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Goldman Sachs, et Morgan Stanley pour évaluer la résilience face à scénarios macroéconomiques. Les règles issues de réformes telles que le Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ont étendu ses prérogatives, et la Fed travaille avec des organismes internationaux comme le Conseil de stabilité financière pour harmoniser les normes de fonds propres et de liquidité.
La Réserve fédérale a recours à des interventions non conventionnelles en période de choc, comme pendant la crise de 2007–2008 où elle a lancé des programmes tels que le Term Auction Facility et des facilités pour les marchés de crédit, et durant la pandémie de COVID-19 où elle a instauré des programmes d'achats massifs d'actifs et des lignes de swap avec des banques centrales étrangères comme la Banque du Canada et la Banque d'Angleterre. Ces actions ont été coordonnées avec des ministères des finances, des agences de garantie comme la Federal Deposit Insurance Corporation, et des institutions internationales telles que le Fonds monétaire international.
La Fed fait l'objet de critiques sur son indépendance vis-à-vis du Congrès des États-Unis et du président, sur la transparence de ses opérations, et sur des décisions de politique monétaire ayant des effets redistributifs discutés par économistes tels que Milton Friedman ou Paul Krugman. Des controverses ont entouré le sauvetage de grandes institutions lors de la crise de 2007–2008, impliquant des acteurs comme AIG et Lehman Brothers, et des débats persistent sur la gestion de l'inflation, la régulation macroprudentielle, et l'influence des grandes banques d'investissement dans les conseils régionaux.
Category:Banques centrales Category:Institutions financières des États-Unis