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| Mécanisme élargi de crédit | |
|---|---|
| Name | Mécanisme élargi de crédit |
| Native name | Mécanisme élargi de crédit |
| Type | Instrument financier multilatéral |
| Established | 1974 |
| Founder | Fonds monétaire international |
| Headquarters | Washington (district de Columbia) |
| Area served | États membres du Fonds monétaire international |
Mécanisme élargi de crédit Le Mécanisme élargi de crédit est un instrument du Fonds monétaire international conçu pour fournir des ressources financières à moyen terme aux États membres confrontés à des problèmes d'équilibre externe plus structurels. Il a été adopté dans le cadre des réformes institutionnelles du Fonds monétaire international des années 1970 et a été utilisé par plusieurs pays d'Afrique, d'Amérique latine et d'Asie dans des contextes de réajustement macroéconomique, de stabilisation et de programmes structurels.
Le mécanisme est né après les changements du système monétaire international de 1971–1973 et les pressions sur le Fonds monétaire international pour élargir ses instruments au-delà des prêts de court terme. Il a été formalisé lors de discussions entre dirigeants comme John Maynard Keynes (référence intellectuelle), représentants du Congrès des États-Unis, et directeurs du Fonds monétaire international tels que Pierre-Paul Schweitzer et Camdessus, Michel au cours des années 1970–1980. Des dossiers de pays comme l'Argentine, le Brésil, le Mexique, l'Indonésie, et le Nigeria ont influencé la conception opérationnelle, en particulier après les chocs pétroliers de 1973 et 1979 et les crises de la dette latino-américaine des années 1980 impliquant le Club de Paris.
Le mandat vise à soutenir les politiques de redressement macroéconomique et les réformes structurelles menées par les autorités nationales pour restaurer la viabilité externe et la croissance durable. Le mécanisme cible des programmes incluant des ajustements budgétaires, des réformes fiscales, des restructurations du secteur financier, et des politiques de libéralisation commerciale en coordination avec des organisations comme la Banque mondiale, la Banque africaine de développement, la Banque asiatique de développement et la Commission européenne. Il sert aussi d'outil de coordination pour les créanciers bilatéraux, y compris le Club de Paris, les États-Unis, le Royaume-Uni et le Japon.
La gouvernance relève des organes du Fonds monétaire international — le Conseil d'administration et le Directeur général du Fonds monétaire international. Les décisions d'approbation des montants et des conditions font intervenir les postes représentant des blocs tels que les pays du G7, du G20, et des pays émergents comme la Chine et l'Inde. Les modalités opérationnelles incluent des revues périodiques, des clauses de conditionnalité macroéconomique et structurelle, et des mécanismes d'ajustement fondés sur des indicateurs convenus entre les autorités nationales et l'équipe du Fonds monétaire international. Les discussions techniques mobilisent souvent des experts venus de la Banque mondiale, du Fonds européen de stabilité financière et d'institutions universitaires comme la London School of Economics.
L'admissibilité est conditionnée par le statut de membre du Fonds monétaire international et par l'existence d'un programme de réformes jugé crédible par le conseil d'administration. Les bénéficiaires historiques incluent des pays à revenu intermédiaire et faible tels que le Ghana, la Tunisie, le Pakistan, l'Égypte et le Sri Lanka. Les participants aux négociations comprennent les ministères des finances, les banques centrales nationales comme la Banque centrale européenne (pour coordination en zone euro) et la Federal Reserve (dans les discussions internationales), ainsi que des créanciers bilatéraux et des bailleurs multilatéraux comme la Banque mondiale et la Banque interaméricaine de développement.
Le mécanisme offre des prêts à moyen terme assortis de calendriers d'amortissement plus longs que les instruments de court terme du Fonds monétaire international. Les accords typiques intègrent des tranches liées à des revues périodiques, des clauses de tirage conditionnel et des périodes de grâce. Les modalités financières tiennent compte des quote-parts au sein du Fonds monétaire international et peuvent être complétées par des instruments parallèles d'institutions comme la Banque mondiale ou des lignes de crédit bilatérales des États-Unis et du Japon. Les prêts sont libellés selon les règles du Fonds monétaire international et s'appuient sur des plans triennaux ou quinquennaux pour la stabilisation et la restructuration.
Les évaluations menées par des équipes internes du Fonds monétaire international et par des chercheurs de la Harvard University, de l'Université de Chicago et de la London School of Economics montrent des résultats hétérogènes. Dans certains cas, comme le redressement observé au Portugal et en Irlande au tournant du XXIe siècle, les programmes assortis d'un soutien multilatéral ont contribué à restaurer la confiance des marchés et à réduire les primes de risque. Dans d'autres, comme certaines interventions en Amérique latine et en Afrique sub-saharienne, l'impact sur la croissance et la pauvreté a été limité en raison de contraintes structurelles, de chocs externes et de capacités institutionnelles variables. Les revues empiriques mobilisent des indicateurs macroéconomiques issus du Fonds monétaire international, des bilans nationaux, et des travaux de la Banque mondiale.
Le mécanisme a suscité des critiques de la part d'universitaires et d'organisations telles que Oxfam, des think tanks comme le Brookings Institution et des personnalités politiques internationales, pour sa conditionnalité perçue comme trop axée sur l'austérité, et pour l'impact social des ajustements. Des controverses ont émergé lors d'accords avec des pays comme l'Argentine et l'Islande, alimentant des débats publics au sein d'institutions parlementaires comme le Parlement européen et le Congrès des États-Unis. Des économistes tels que Joseph Stiglitz et Paul Krugman ont questionné l'efficacité des prescriptions standardisées, tandis que des responsables du Fonds monétaire international et des gouvernements du G20 ont plaidé pour des modalités plus flexibles et des approches intégrant la protection sociale et la croissance inclusive.
Category:Mécanismes financiers internationaux