Mercado Alternativo Bursátil

Mercado Alternativo Bursátil
Name	Mercado Alternativo Bursátil
Native name	Mercado Alternativo Bursátil
Type	Mercado de valores
Country	España
Founded	2008
Owner	Bolsas y Mercados Españoles
Currency	Euro

Mercado Alternativo Bursátil. El Mercado Alternativo Bursátil es un segmento bursátil español diseñado para la negociación de valores de pequeñas y medianas empresas con un régimen adaptado de negociación, listado y supervisión; fue promovido por instituciones financieras y organismos regulatorios para facilitar el acceso al capital de empresas emergentes y pymes. El mercado opera en el marco de la infraestructura de Bolsas y Mercados Españoles y conecta a emisores con inversores profesionales, plataformas de negociación y cámaras de comercio.

Historia

El diseño e implantación partió de iniciativas vinculadas a Bolsas y Mercados Españoles, Comisión Nacional del Mercado de Valores, Ministerio de Economía y Hacienda y asociaciones empresariales que respondieron a tendencias observadas en NASDAQ, London Stock Exchange, Borsa Italiana y Euronext; el proyecto fue influido por reformas financieras posteriores a la crisis de 2007–2008 y por directivas de la Unión Europea como la directiva sobre mercados de instrumentos financieros. Desde su lanzamiento en 2008 ha evolucionado por decisiones vinculadas a Banco de España, Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, y cámaras de comercio provinciales; cambios regulatorios y operativos han sido debatidos en foros con representantes de Comisión Europea, European Securities and Markets Authority, y asociaciones de pymes como Confederación Española de la Pequeña y Mediana Empresa.

Estructura y funcionamiento

Operativamente depende de los sistemas de negociación y liquidación gestionados por Bolsas y Mercados Españoles, con interconexiones técnicas a proveedores de infraestructura como Securities and Exchange Commission-equivalentes europeos y plataformas de liquidación similares a las empleadas por Euroclear y Clearstream. La operativa diaria implica la participación de sociedades de valores, agencias de valores y patrocinadores cualesificados como bancos y firmas de asesoramiento financiero con vínculos a Banco Santander, BBVA, CaixaBank y otros corredores regionales. La estructura incluye mecanismos de formación de precios, circuit breakers y procedimientos de suspensión que se han diseñado en consonancia con normativas comparables a las de New York Stock Exchange y Deutsche Börse.

Requisitos de cotización

Los requisitos contemplan criterios de tamaño, transparencia y gobierno corporativo que implican auditorías conforme a normas de Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas y cumplimiento con informes inspirados por International Financial Reporting Standards adoptadas por la European Financial Reporting Advisory Group; además exige la intervención de un asesor registrado o patrocinador que puede ser una entidad financiera vinculada a Banco Sabadell o firmas de inversión independientes. También se exigen condiciones sobre capital social mínimo, historial contable y políticas de divulgación alineadas con prácticas de London Stock Exchange Group, con procesos de due diligence similares a los utilizados por firmas de capital riesgo y redes de business angels como ESADE Business Angels y IESE Business Angels.

Instrumentos negociados

Se negocian acciones ordinarias y preferentes emitidas por pymes, certificados de participación y otros valores negociables adaptados a empresas en expansión; también se han admitido instrumentos híbridos con rasgos de deuda y capital gestionados por entidades con experiencia en mercados alternativos como Alternext y segmentos de crecimiento de Borsa Italiana. La heterogeneidad de los instrumentos permite la participación de inversores institucionales vinculados a fondos de capital riesgo, fondos de inversión libre y vehículos de inversión colectiva gestionados por gestoras reconocidas en España y Europa como BlackRock, Amundi y Aberdeen Standard Investments.

Regulación y supervisión

La supervisión corresponde a la Comisión Nacional del Mercado de Valores en coordinación con Bolsas y Mercados Españoles y autoridades financieras autonómicas; la normativa de admisión y mantenimiento se apoya en directrices emanadas de la Unión Europea y en recomendaciones de organismos internacionales como International Organization of Securities Commissions y European Securities and Markets Authority. Los procedimientos sancionadores, de transparencia y de gobernanza corporativa están basados en marcos semejantes a los aplicados en Frankfurter Wertpapierbörse y NASDAQ OMX y requieren auditorías por firmas miembro del registro de auditores vinculado al Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas.

Participantes del mercado

Participan emisores pymes y empresas tecnológicas surgidas de parques científicos y universidades como Universidad Complutense de Madrid, Universidad Politécnica de Valencia y Universidad de Barcelona; inversores incluyen sociedades de valores, agencias de valores, bancos como Banco Santander, BBVA, gestoras institucionales y family offices con relaciones con asociaciones como Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión. Además intervienen asesores registrados, auditores y proveedores de liquidez que actúan en coordinación con plazas financieras internacionales como London Stock Exchange, NASDAQ y Euronext.

Impacto económico y casos relevantes

Ha facilitado la financiación de empresas en sectores como tecnología, biotecnología y energías renovables con ejemplos de salidas a mercado coordinadas por bancos y asesores que han tenido repercusión en mercados regionales y en programas de apoyo de la Comisión Europea y del Instituto de Crédito Oficial. Casos relevantes incluyen operaciones promovidas por clústeres empresariales vinculados a Barcelona Activa, iniciativas de incubadoras como Wayra y transacciones en las que han participado inversores institucionales nacionales e internacionales integrados en redes como European Business Angels Network.

Category:Mercados de valores de España