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| Crisis financiera de 2007–2008 | |
|---|---|
| Name | Crisis financiera de 2007–2008 |
| Caption | Colapso del mercado hipotecario y quiebras bancarias |
| Date | 2007–2008 |
| Location | Estados Unidos, Reino Unido, Islandia, Irlanda, España, Grecia, Alemania |
| Cause | Burbuja inmobiliaria, títulos hipotecarios, apalancamiento financiero |
Crisis financiera de 2007–2008 fue una crisis financiera global centrada en el colapso del mercado de hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos que provocó quiebras de instituciones como Lehman Brothers, rescates de entidades como American International Group y medidas extraordinarias por parte de bancos centrales como la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco de Inglaterra. El choque desató turbulencias en mercados de capitales, pérdidas sistémicas en bancos de inversión y bancos comerciales, y crisis de deuda soberana en países como Grecia y Islandia, provocando recesiones en múltiples economías avanzadas y emergentes.
Las raíces incluyen expansión de crédito tras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos y del Banco Central Europeo que influyeron en activos como la vivienda en Estados Unidos y en mercados de capitales de Reino Unido y Irlanda, combinado con prácticas de instituciones como Fannie Mae y Freddie Mac y bancos de inversión como Goldman Sachs y Morgan Stanley. Innovaciones financieras tales como obligaciones de deuda colateralizada (CDO) estructuradas por entidades como Bear Stearns y titulizaciones vinculadas a hipotecas subprime originadas por corredurías como Countrywide Financial aumentaron el riesgo sistémico. Agregaron presión agencias de calificación crediticia como Moody's Investors Service, Standard & Poor's y Fitch Ratings que asignaron calificaciones altas a valores complejos; además, operaciones de derivados de crédito como los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) comerciados por bancos de inversión y aseguradores como AIG amplificaron la exposición. Factores regulatorios, incluyendo reformas previas en Estados Unidos y políticas de desregulación impulsadas en parte por actores como Alan Greenspan y el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, contribuyeron al aumento del apalancamiento entre bancos de inversión y sociedades financieras.
El estallido comenzó con impagos en hipotecas subprime en Estados Unidos, caídas de precios de la vivienda y pérdidas en carteras de titulizaciones mantenidas por entidades como Citigroup, Bank of America y bancos hipotecarios. En 2007 la quiebra de hedge funds vinculados a CDOs y la venta forzosa de activos afectó a bancos europeos como Deutsche Bank y UBS, mientras que en marzo de 2008 la adquisición de Bear Stearns por JP Morgan Chase marcó un punto de inflexión. La ruptura más dramática fue la declaración de concurso de Lehman Brothers en septiembre de 2008, seguida por rescates y nacionalizaciones como el de AIG, la intervención del Tesoro de los Estados Unidos con el Programa de Alivio de Activos Problemáticos (TARP) y medidas de liquidez proporcionadas por la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo. Las contrapartes globales experimentaron congelamiento del mercado interbancario, caída del crédito comercial y pánicos en bolsas como la Bolsa de Nueva York y la Bolsa de Londres.
La crisis provocó recesiones en países como Estados Unidos, Reino Unido, Alemania y España, con incrementos del desempleo masivo en sectores de la construcción y servicios financieros, afectando a familias que perdieron viviendas y ahorros vinculados a fondos de pensiones y mercados de valores. Los paquetes de estímulo fiscal aprobados por legislaturas como el Congreso de los Estados Unidos y los programas de austeridad en países periféricos de la zona euro generaron tensiones políticas que implicaron cambios de gobierno en naciones como Grecia y Irlanda. Movimientos sociales y protestas callejeras incluyendo manifestaciones enlazadas con plataformas como Occupy Wall Street surgieron en respuesta a rescates bancarios y desigualdad económica. Bancarrotas y rescates alteraron balances de instituciones como Royal Bank of Scotland y sostuvieron litigios y reformas regulatorias en jurisdicciones como Estados Unidos y Reino Unido.
Los bancos centrales aplicaron herramientas no convencionales: la Reserva Federal de Estados Unidos implementó operaciones de mercado abierto, reducción de la tasa de fondos federales e iniciativas de alivio de liquidez, mientras que el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra adoptaron programas de provisión de liquidez y compras de activos. Los gobiernos aprobaron medidas fiscales como el Troubled Asset Relief Program en Estados Unidos y paquetes de estímulo en China y Japón para sostener la demanda agregada. Reguladores y legisladores impulsaron reformas estructurales como la Ley Dodd–Frank en Estados Unidos, cambios en regulación bancaria en el Reino Unido y directivas europeas que afectaron a entidades como Banco Europeo de Inversiones y al sistema de supervisión bancaria del Banco Central Europeo; además se modificaron reglas sobre capital y liquidez influidas por acuerdos como Basilea III promovidos por el Comité de Basilea.
Los mercados de renta variable y renta fija sufrieron caídas pronunciadas en plazas como la Bolsa de Tokio, la Bolsa de Frankfurt y la Bolsa de Madrid, mientras que los spreads de crédito entre bonos soberanos de la zona euro aumentaron, afectando a países como Grecia y Portugal. Instituciones financieras globales enfrentaron demandas y pérdidas por exposición a derivados negociados en despachos de inversión como Goldman Sachs y Morgan Stanley, y la percepción de riesgo sistémico elevó primas de seguro en mercados de CDS administrados por cámaras de compensación y contrapartes centrales como LCH. Flujos de capital se redirigieron hacia activos refugio como el bono del Tesoro de Estados Unidos y el franco suizo, afectando tipos de cambio y mercados emergentes como Brasil y India.
A largo plazo la crisis produjo reforzamiento de marcos regulatorios como Basilea III, mayor supervisión a instituciones sistémicas designadas por organismos como el Fondo Monetario Internacional y creación de autoridades macroprudenciales en jurisdicciones como la Unión Europea. Cambió prácticas de gestión de riesgos en bancos de inversión y bancos comerciales, influyó en debates sobre el papel de bancos centrales independientes liderados por figuras como Ben Bernanke y Mervyn King, y reconfiguró mercados de capitales con mayor centralización de compensación y transparencia en derivados. Entre las lecciones destacan la necesidad de supervisión de productos complejos, límites al apalancamiento y coordinación internacional en crisis financieras que involucran a actores como G20 y Banco Mundial.
Category:Crisis financieras